就面前全全国各主要经济体的科技革命发展情况看，我国革命指数水平在连年稳步飞腾。据全国常识产权组织《2024年各人革命指数（GII）》领会，中国革命指数位居各人第11位，较2023年飞腾1位，且中国一经前30名中唯独的中等收入经济体。不外，从国际熟识教养看，仍有较多可模仿的案例。不管是好意思国以凯旋融资为主的时势，或是德国、日本以障碍融资为主的时势，其教养对我国翌日科技金融轨制建筑和时势革命均有积极真理。

　　好意思国——凯旋融资为主

　　成本商场和风险投资主导

　　手脚全国大国之一，好意思国领有阐扬和活跃的凯旋融资商场。在好意思国，以成本商场和风险投资为主导的凯旋融资占据主要隘位，同期辅以政府战术优惠以及信用担保的模样丰富科技型中小企业融资渠谈。

　　好意思国在发展科技金融方面有两个特色。一是依托数目开阔的私募股权（PE）和风险投资（VC）机构匹配初创和成长阶段科技企业高风险的融资需求。二是多眉目的成本商场为科技企业上市提供便利，同期也为风投契构的退出提供丰富的路线。除了凯旋融资时势外，政府也通过担保增信的模样积极介入对科技企业的融资作事，使得以营业银步履代表的障碍融资机构也大概参与到对科技企业的金融作事中。

　　现在，好意思国凯旋融资已障翳科技企业发展全生命周期。字据融资属性的不同，将凯旋融资分辩为股权融资和债券融资，股权融资进一步分辩为私募股权和公开上市融资。其中，以风险投资为代表的私募股权融资更偏好于投早投小，更多发生在科技企业的天神轮、种子轮和早期阶段。

　　跟着企业徐徐步入成长阶段、熟识阶段，好意思国多眉目的成本商场和多元的上市渠谈为科技企业提供友好的公开上市融资环境。债券融资则可畅通企业发展全经过，在科技企业发展初期、繁难投资级评级时，企业不错投契级评级刊行高收益债券，跟着科技企业徐徐熟识、评级栽种，则不错投资级评级刊行公司债。

　　就退出模样而言，公开上市（包括IPO、SPAC、凯旋上市）和企业并购、股权收购是最主要的退出模样。

　　德国——障碍融资为主

　　银行主导

　　从底层金融轨制来看，诚然德国和好意思国的金融业王人是混业打算，但不同于好意思国以凯旋融资为主的融资结构，德国造成了以“银行主导”的障碍融资为主的融资结构。

　　德国在作事科技企业方面，所以战术性银步履主体，储蓄银行/营业银步履中枢，其他金融机构或非金融机构之间相互竞争、配合的有机体系。在战术性银行方面，德国回应信贷银行（KFW）以“转贷时势”支撑科技型中小企业融资，即主要录用储蓄银行、营业银行等向科技型中小企业提供贷款支撑，而不是凯旋与企业进行对接。

　　在“转贷时势”下，告贷东谈主的信用风险仍由储蓄银行/营业银行来承担。在储蓄银行与营业银行方面，储蓄银行是作事德国科技型中小企业的主力军，主要为科技型中小企业提供传统信贷业务；大型营业银行愚弄“万能银行”的上风，不仅针对科技型中小企业特色设备针对性信贷居品，还拓展投行业务、证券化业务、表外融资等渠谈多元化随和科技型中小企业金融需求。

　　担保方面，德国担保银步履繁难典质但有发展出息的科技型中小企业提供技俩担保，该类贷款若出现亏损，其他银行（储蓄银行、营业银行等）承担的信用风险比例为20%，担保银行承担16%，政府承担风险64%。

　　业务时势上，德国的担保银行相同不凯旋袭取企业苦求，而是通过与营业银行和洽的模样开展，企业通过银行提倡担保苦求，担保银行评估后将不同苦求分为18个品级并细则担保额度，现在德国储蓄银行是担保银行最大的和洽伙伴。

　　日本——障碍融资为主

　　战术性金融机构+营业银行主导

　　与德国金融体系访佛，日本作事科技型企业的模样仍所以障碍融资为主。在日本，以战术性金融机构+营业银步履主导的障碍融资为根基，辅以“信用担保+信用保障”轨制退换社会成本作事科技型中小企业积极性。

　　日本战术性金融机构通过定向贷款、支撑贷款证券化、革命金融居品、集结创投和企业财团配置基金等模样支撑科技型企业发展。地区银行主要通过信贷模样随和科技型企业融资需求，大型王人市银行提供信贷、投行等多元化轮廓作事支撑科创型企业发展。

　　与此同期，日本信用保证保障轨制通过“信用保证+信用保障”的模样极地面提高了金融机构向科技企业披发贷款的积极性，缓解了科创企业融资不及的问题。

　　在作事中小企业融资方面，除了在融资担保等方面的政府信用背书以外，信用保证协会合座奉行较低的信用保证收费，中小企业的包袱进一步镌汰。信用保证费指的是信用保证协会在施展融资担保功能的时候向中小企业收取的用度，主要用于弥补信用担保亏损以及打算成本，分为基本费率、止境保证费率和额度保证费等，基本费率一般不越过1%。止境是政府还条款金融机构关于保证贷款的贷款利率奉行下浮轨制，使得贷款利率和保证费的融资总成本低于中小企业其他融资模样的成本，进而促进了该项业务的发展。

　　从投资阶段来看，日本主淌若投资于企业的熟识期，主淌若因为大部分风投契构是金融机构的子公司，审慎性原则畅通业务永久，从文件中看，58%的成本投向活命期十年以上的企业，风险企业的收益率一般在2%以下。

　　北京商报记者李海媛开云体育