在供应回升以及宏不雅神志转弱的配景下，近期表里盘原油期货价钱震憾走弱。其中，国内原油期货2509合约自535元/桶一线跌至490元/桶隔邻，累计下落超8%。

　　鉴于油价仍是消化利空影响，展望后期油价或震憾企稳。

　　好意思联储降息预期升温

　　近期，宏不雅层面呈多空不对方法。一方面，好意思国总统特朗普再度升级“关税战”，其条件对入口半导体加征100%关税。另一方面，好意思联储“鸽派”力量执续增强，本年9月好意思联储降息25个基点的概率高潮至91.5%。

　　基本面预期转弱

　　8月初，OPEC+决定在9月增产54.7万桶/日。自2025年4月起，OPEC+的产量政策显耀转向，从此前的通过减产力挺油价转向增产以争夺阛阓份额。本年4—8月，OPEC+累计增产191.9万桶/日。在供应压力执续增强的配景下，需求也濒临季节性转弱的风险。

　　跟着北半球夏令用油需求波及峰值，翌日需求连续高潮的空间有限。限制8月1日当周，好意思国真金不怕火厂开工率为96.9%，较前一周高潮1.5个百分点，同比高潮6.4个百分点。固然现阶段好意思国真金不怕火厂开工率处于高位，但难以长时代看护。凭证季节性规定，展望8月下旬以后好意思国真金不怕火厂开工率见顶回落，届时原油库存去化节拍将放缓。在供应压力执续增强、需求运行松开的配景下，油价走势或受到连累。

　　国外原油期货阛阓净多头寸下降

　　8月以来，国外油价震憾回落，阛阓作念多力量渐渐松开。限制8月5日当周，WTI原油期货非买卖净多执仓量为141829手，较前一周减少14194手，较7月均值减少41341手，降幅为22.57%；布伦特原油期货基金净多执仓量为230414张，较前一周减少19559张，较7月均值增长4.7%。总体来看，跟着宏不雅和产业身分双双走弱，原油期货阛阓净多头寸下降。

　　概述来看，OPEC+连续加多原油产量，供应压力稳步回升，而需求端短期仍处于旺季阶段开云体育(中国)官方网站，供需结构尚可，但需要警惕需求见顶回落的风险。在多空存在不对的配景下，展望后市表里盘原油期货价钱震憾企稳。（作家单元：宝城期货）